日常消费品统筹全局荐7股

2020-07-31 15:44:30 来源: 滨州信息港

日常消费品:统筹全局 荐7股

2018-12-15 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

2019年展望:喜忧参半,重在边际增量担忧的一面,是消费需求将跟随经济周期的步伐放缓增长。尤其是可选消费受到的影响较大,无论从需求角度还是基数角度,都较难复制此前两年的高增速,而增速的下滑也意味着估值的回落。


但担忧之余,更要注意到一些积极的变化正在发生。三四线及农村市场的快速增长,为企业渠道下沉式发展带来更多收益。宏观经济政策、财税政策的积极变化,为经济增长托底,平滑需求的周期波动。A股加快国际化,被纳入更多国际重要指数,海外资金的增量配置都将给2019年的走势带来积极变化。


综上认为,周期向下是全行业面临的风险,下半年以来的调整与当前的估值已反映出市场对未来经济与行业形势的担忧;调整或将继续但很难持续全年,估值再向下的空间有限。应更多关注边际变量的改善,从行业与资金需求的本质出发。


2019年三条投资主线:从资金增量出发统筹全局,抓住边际改善一是资金的边际增量,考虑核心资产的配置需求,入选MSCI和陆股通的标的受益。这也是我们认为对2019年的食品饮料板块有益的一面,从全局出发配置龙头标的。


二是考虑行业中的长尾效应,关注龙头公司产品线的拓展及跨赛道发展所带来的边际改善。


三是选择在渠道的推广与下沉上的公司,边际变化更大的公司。


推荐个股:核心资产——贵州茅台、伊利股份、海天味业、青岛啤酒;边际改善——中炬高新、恰恰食品、绝味食品。


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